Il Liverpool di Bob Paisley, debuttò ai sedicesimi contro i finlandesi dell’Oulun Palloseura che, dopo un inaspettato pari in terra finnica, batté ad Anfield per 10-1. Agli ottavi di finale incontrò gli scozzesi dell’Aberdeen, facilmente superati con un 5-0 totale. Ai quarti, i bulgari del CSKA Sofia, che avevano eliminato i campioni uscenti del Nottingham Forest, furono sconfitti con un risultato aggregato di 6-1. In semifinale i tedeschi occidentali del Bayern Monaco misero in difficoltà i Reds, che passarono il turno grazie alla regola dei gol fuori casa pareggiando 0-0 a Liverpool e 1-1 a Monaco di Baviera.
Il Real Madrid di Vujadin Boškov, iniziò il cammino europeo contro gli irlandesi del Limerick battendoli con un goleada totale di 7-2. Agli ottavi di finale incontrò i campioni d’Ungheria dell’Honvéd, ex squadra della stella madridista Ferenc Puskás, battendoli con un risultato complessivo di 3-0. Ai quarti, toccò ai sovietici dello Spartak Mosca essere eliminati dai campioni di Spagna, per 2-0 al Bernabéu. In semifinale l’Inter diede filo da torcere ai Blancos che vinsero l’andata 2-0, ma persero la gara di ritorno a Milano per 1-0.
Finale 27 maggio 1981 – Parco dei Principi, Parigi, Francia
Liverpool – Real Madrid 1-0
82′ Alan Kennedy
LIVERPOOL: Raymond Clemence; Philip Neal, Philip Thompson (c), Alan Hansen, Alan Kennedy, Samuel Sammy Lee, Terence McDermott, Graeme Souness, Raymond Kennedy, Kenneth Dalglish (James Case 85), David Johnson. CT: Bob Paisley
REAL MADRID: Agustin Rodriguez; Rafael Garcia Cortes (Francisco Pineda 87), Andres Sabido, Antonio Garcia Navajas, José Antonio Camacho (c), Angel de los Santos, Vicente del Bosque, Uli Stielike, Juan Gomez Juanito, Carlos Alonso González Santillana, Laurence Lawrie Cunningham. CT: Vujadin Boskov
Arbitro: Karoly Palotai (Ungheria)