I Rangers di Willie Waddell esordirono contro i francesi del Rennes battendoli col risultato complessivo di 2-1. Agli ottavi di finale i portoghesi dello Sporting Lisbona persero 3-2 a Glasgow, ma vinsero col medesimo risultato a Lisbona. Durante i tempi supplementari fu segnato un gol per parte, ma l’arbitro olandese Laurens van Raavens, aveva erroneamente ordinato l’esecuzione dei rigori (vinti peraltro dallo Sporting), dimenticando la regola dei gol fuori casa appena introdotta. Solo dopo la fine della partita i Rangers fecero appello al risultato e furono giustamente promossi al turno successivo. Ai quarti i Gers affrontarono gli italiani del Torino, pareggiando 1-1 all’andata e vincendo 1-0 al ritorno. In semifinale i tedeschi occidentali del Bayern Monaco furono battuti nel retour match 2-0, dopo che l’andata all’Olympiastadion si conlcuse sull’1-1.
La Dinamo Mosca di Konstantin Beskov iniziò il cammino europeo contro i greci dell’Olympiakos vincendo in trasferta 2-0 e perdendo 2-1 a Mosca. Agli ottavi i turchi dell’Eskişehirspor furono sconfitti sia all’andata che al ritorno col risultato di 1-0. Ai quarti di finale i Belo-golubye affrontarono gli jugoslavi della Stella Rossa, vincendo in trasferta 2-1 e pareggiando 1-1 in Russia. In semifinale i tedeschi orientali della BFC Dynamo, si giocarono l’accesso alla finalissima fino all’ultimo. Entrambe le gare terminarono col risultato di 1-1 e furono necessari i tiri di rigore per stabilire il vincitore: la Dinamo Mosca ebbe la meglio per 4-1.
Finale, 24 maggio 1972 Camp Nou Barcellona
Rangers Glasgow – Dinamo Mosca 3 – 223′ Stein, 40′ Johnston, 49′ Johnston, 60′ Estrekov, 87′ Makovikov
Rangers Glasgow: McCloy; Jardine, Johnstone, Smith, Mathieson; Greig, Conn, MacDonald, McLean, Stein, Johnston
Dinamo Mosca: Pilgui; Basalayev, Dolmatov, Zykov, Dolbonosov (69′ Gershkovich); Zhukov, Baydachny. Yakubik (56′ Eshtrekov), Sabo; Makhovikov, Yevryuzhikhin
Arbitro: Ortiz de Mendebil (Spagna)